2017年六月陕粮市场观察
小麦分析
陕西市场
受收割时期大面积强降雨和大风天气等因素影响，陕西关中产区小麦大面积倒伏，持续降雨造成收割机无法进场作业，多数小麦成熟后受雨水浸泡，萌动粒、生芽粒比例高。因此，较全国其他几个主产区，2017年陕西小麦收获情况相对较差。
根据交易中心的实地考察发现：咸阳地区，新麦萌动、生芽率高，水分较大。其中泾阳和三原两县的出芽率较大，渭南局部地区小麦萌动、生芽率较往年偏高。宝鸡地区因成熟晚、收割晚，小麦受灾情况最为严重，主要表现为倒伏后在雨水中浸泡生芽，生霉。
受灾后，各级储备粮库均选择从河南南部跨区域收购调运符合国标的小麦，陕西地产小麦未形成规模化的收购，从而造成农民普遍惜售心理较强，对于小麦收购价格持观望状态，不达心里预期不出售。农民与粮食经纪人的价格博弈正在进行，目前仍未形成明晰的市场收购价格。
全国市场
截至6月22日，河北新麦收割结束，今年的夏收基本画上句号，主产六省除个别区域受收割期降雨导致部分萌动生芽情况以外，整体质量普遍反应较好，市场各方收购积极性较高，麦价高开高走，最低价收购在四个主产省启动后，麦价稳定在收购底价附近，整体呈现稳中上行趋势。
今年新麦收购进度明显快于上年同期，国粮局公布的数据显示，截至6月20日，主产区小麦累计收购2015万吨，同比增加996万吨，其中：江苏收购604万吨，同比增加366万吨；安徽收购396万吨，同比增加211万吨；河南收购463万吨，同比增加224万吨；山东收购268万吨，同比增加63万吨；湖北收购108万吨，同比增加40万吨；河北收购72万吨，同比增加15万吨。
新麦收购进度的加快，极大地挤压了陈麦的市场交易空间，本周陈麦交易量降至低点，之前拍卖情况较好的冀鲁两省2016年小麦近几周成交量也大幅下滑，山东本期更是出现了全部流拍的情况。6月20日，小麦拍卖共投放302.46万吨，成交1.32万吨，较上周减少1.87万吨；成交率0.43%，较上周降低0.61%；均价2436元/吨，较上周跌12元/吨。分省来看：河北投放19.84万吨，成交0.52万吨，较上周减少0.3万吨；成交率2.62%，较上周降低1.47%。江苏投放64.89万吨，成交0.06万吨，较上周减少0.29万吨；成交率0.09%，较上周降低0.43%。安徽投放71.36万吨，无成交。山东投放19.49万吨，无成交。河南投放60.49万吨，成交0.28万吨，与上周持平；成交率0.45%，较上周降低0.01%。湖北投放64.42万吨，无成交，较上周减少0.31万吨；成交率较上周降低0.48%。新疆投放1.96万吨，成交0.14万吨，较上周减少0.3万吨；成交率7.33%%，较上周降低14.97%。在总成交量中河北地区占了将近一半，但截至本周四河北地区麦收已基本结束，预计平均亩产415.36公斤，预计总产量283.7亿斤，丰产形势已定，新麦市场购销积极性较高，预计下周陈麦拍卖成交情况将会进一步下滑。
至三季度末，由于国家通常会于四季度前期公布下一年度小麦托市收购政策，且在国家供给侧改革的大环境下，市场对后市拖尸收购价格下调的预期较大。因此，托市收购结束前的一段时间内，市场交投或较为平淡，市场主题心态观望。
待托市收购工作结束，新小麦市场价格失去递补支撑，在市场供应或仍相对充裕的环境下，价格将出现下跌，跌幅在0.02元/斤左右；若届时下一年度托市收购价格真的如市场预期一般出现下调，那市场价格下跌幅度或随之增加。不过，由于今年小麦品质较好，加上农户低价惜售心里的支撑，预计幅度不会太大，在0.03-0.04元/斤。
期货
6月9日，美国小麦现货收盘下跌，因为美国农业部发布的6月份供需报告利空。
CBOT 7月期约收低15.25美分，报收495美分/蒲式耳。
KCBT7月期约收低15.75美分，报收468.50美分/蒲式耳。
MGE7月期约收低15.50美分，报收538.50美分/蒲式耳。
法国农业部下属的农作物办公室FranceAgriMer称，法国小麦优良率为75%，比一周前低4%。不过这也在市场预期范围内，因为部分地区出现暴雨。
周五，巴黎9月小麦期约下跌1.8%，报收168欧元/吨。
美元汇率走强，同样对麦价不利，因为美元走强削弱美国农产品出口竞争力。
周五，美元指数报收94.561点，比周四上涨0.609点。
后市分析
6月下旬以来，主产区新小麦购销渐趋理性，大部分地区价格已趋稳于国家最低收购价水平；陈麦市场有价无市，国家临储小麦拍卖成交持续萎缩。随着各市场主体收购心态的逐步理性，主产区新小麦收购价格上涨势头大大放缓，大部分地区价格在国家最低收购价附近趋于稳定。夏收期间受最低价收购的支撑，新小麦价格有望继续保持稳中上行，但大幅上涨的几率不高。从历年的夏收情况看，国家最低收购价收购启动时间、执行范围、收购力度均是影响后市麦价的关键，由于托市收购是一把“双刃剑”，一方面能够有力支撑市场底部，但另一方面也会抑制小麦价格的持续走高，夏收期间的小麦价格围绕最低收购价波动已是普遍规律。通常年份，由于新麦存在后熟期，不能大量用于制粉生产，因此陈麦价格会高于新麦，两者之间存在一定的价差。由于今年新麦收购价格一路走高，再加之夏收以来陈麦价格下跌幅度较大，正常情况下的新陈麦价差消失。如果后市新麦价格继续大幅上涨，那么陈麦价格对市场的标杆作用或会重新显现，因为制粉企业不可能以高于陈麦的价格收购新麦。实事求是地讲，前期小麦价格的快速上涨并非是由长期的供求因素所推动，而是市场心理的使然，市场在经历了初期的抢粮以后购销行为已趋于理性。由于我国小麦库存充裕，市场供应充足，加之今年小麦又实现丰产，国家对小麦市场有足够的调控手段和雄厚的物质基础，国内小麦价格不具备持续上涨的条件。
玉米市场观察
现货市场：价格震荡上行
上周国内玉米价格继续上涨，且涨势明显扩大。截止本周五，国内玉米平均价格指数1737，较上周五1700涨37，其中，山东地区深加工企业玉米主流收购价1720-1880元/吨一线，大部分较上周五涨20-80元/吨不等，华北地区玉米装车价普遍涨至1800-1880元/吨，较上周五涨60-100元/吨；广东港口东北产玉米成交价1750-1770元/吨，较上周五涨40-50元/吨。福建漳州港东北产玉米价格1800元/吨，较上周五涨5/吨。辽宁锦州港口收购二等以上陈玉米价格1660-1700元/吨，三等玉米收购价在1580-1600元/吨左右，较上周五略涨10-30元/吨，鲅鱼圈港口玉米陈粮平舱价在1670-1700元/吨，较上周五涨30-40元/吨。
中国海关总署发布的数据显示，5月份中国进口玉米量为42219吨，较4月3008增加39210吨，环比增1303.5%，较去年同期2016年5月1036856减994637吨，同比暴跌95.93%。
图：近期周玉米价格走势图
进入6月份，临储拍卖成交量价齐降，市场心态逐步开始转空，终端需求仍不见好转，造成本月月初国内玉米价格略有下降。但是，6月中、下旬，玉米价格全面止跌，强势反弹。主要有以下利好因素提振玉米价格：
一方面，华北主产区余粮所剩不多，同时，进入6月份，新麦上市，大部分贸易商积极转向新麦购销，东北玉米入关量减少，市场阶段性供给变得尤为紧张。
另一方面，目前东北主产区2016年玉米消化殆尽，而临储拍卖粮由于各种利益纠缠下，已成交的玉米出现“出库难”的问题，再加上运力紧张，运费上涨，致使政策玉米尚不能有效供给全国市场。另外，6月30日，2014年包干玉米拍卖终拉开大幕，拍卖底价比13年底价提升了60元/吨，成交均价及最高成交价触及高位，市场心态再受提振。
期货市场
美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至周日，美国玉米优良率为67%，低于分析师预测的68%.同时，美国北部平原干旱范围扩大，加剧市场对于高蛋白小麦供应的担忧，推动春小麦价格大涨，创下三年来的最高水平，这给玉米市场带来比价提振，本周CBOT玉米期货震荡上涨。截至本周五，7月合约报收370.5美分/蒲式耳，较上周五357.75涨12.75美分/蒲式耳。
本周连盘玉米价格震荡上涨，截至上周五，连玉米主力1709合约报收1687元/吨，较上周五1676涨11元/吨。
需求
当前国内生猪价格位仍处于低位，禽蛋价格弱势运行，而夏季正是肉禽消费处于淡季，养殖户补栏积极性仍较低，据农业部监测数据显示，2017年5月，生猪存栏环比上月减少1.5%，比去年同期减少3.4%；能繁母猪存栏环较上月减少0.8%，同比去年减少3%，饲料终端需求仍受抑，加之，6-8月份进口玉米以及替代谷物到港量增多，大部分饲料企业采购原料仍保持谨慎态度，随用随买为主流采购策略。深加工企业：据Cofeed统计，本周国内46家玉米淀粉行业开机率为73.57%，较上周回落1.12个百分点；国内32家玉米酒精行业开工率继约68.78%，较上周回落1.67个百分点，玉米深加工需求量或出现下降。
陕西市场
进入小麦购销期，本地玉米现货基本清零，企业用粮多为产区外调。
后市分析
就供应面来看，临储陈玉米出库“阻力重重”，政策粮源转变成为有效供给尚需时日，而主产区2016年玉米供应所剩无几，企业目前均处于消耗库存的状况，短期内市场供应缺口仍存，玉米价格或仍将保持偏强震荡的格局。但是，目前定向、分贷分还、包干玉米累计成交已超2800万吨，再叠加14年政策玉米加大力度出库，玉米整体供应面仍相对宽松。国内猪价仍处于低位，禽蛋价格弱势运行，目前正值酷暑天气炎热，肉禽进入消费淡季，养殖户补栏积极性仍较低，饲料终端需求不旺，以及政策补贴结束，深加工企业工机率下滑，待7月底、8月初、湖南、湖北地区新季玉米将陆续上市，玉米价格继续上涨的空间不大，中长线玉米价格再度趋弱的概率仍较大。
油脂
油脂油料
6月份，国内植物油期现货价格二次见底后止跌回升，其中菜油因基本面最坏时期已过而领涨国内植物油市场，棕榈油因斋月需求下降表现疲软。国内菜棕和豆棕价差均呈扩大趋势。不过，国内植物油现货供给充裕，市场追涨热情不高。
2017年国内产量预计410万吨，由于工业压榨亏损，国产菜籽大榨逐步退出，以湖北菜籽收购成本5200元/吨，出油率35%，出粕60%，菜粕价格2400元/吨测算，菜油成本在11300元/吨，而当前湖北地区四级菜油报价仅6100-6200元/吨，200型以上油厂压榨亏损严重，浓香菜油市场价格在13000-15000元/吨，压榨有一定收益，因此国产菜籽主要流向小作坊，主要产出青饼和黄饼，其中黄饼因过度压榨蛋白破坏，基本上用来肥田，青饼是非常好的蛋白饲料，但产量不大。这使得国内菜粕定价权转移至东南沿海一带的榨厂。
综合分析，7月份国内主要植物油品种走势将有所分化，菜油处于去库存期，基本面最好；豆油前期入场的资金最多。市场方面，国内油脂库存将随豆油库存上升而整体上升，油脂总体供大于求，预计后期随着进口油料继续上升、国内油厂开工率上升等影响下，油脂整体库存仍将处于季节上升周期。
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